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發揮票據服務民營小微企業的作用

  2018年以來,經濟下行壓力加大,中央銀行采取多種措施確保總量流動性充裕。但受制于金融機構風險偏好降低,民營企業特別是小微企業融資能力仍然不足。同時,由于金融機構為覆蓋風險敞口而不得不提高風險補償,民營小微企業融資貴的問題也依然存在。在幫助企業解決融資難、融資貴問題方面,票據則大有可為。

  票據服務的主要群體本身就是民營和小微企業。到2019年9月末,全社會票據存量達到1174.6萬張,金額為12.44萬億元,涉票企業272.4萬家,其中90%以上是民營小微企業。票據一端連著中央銀行再貼現政策,另一端與企業生產經營活動緊密相連,中間貫穿商業銀行的同業和信貸業務,其獨特的運作機制使銀行資金能夠突破民營小微企業信用不足,向后者流動。具體運作機制如下:

  ——通過銀行承兌實現對企業的增信。票據具有增信功能,通過承兌使原本信用不足的開票企業得到銀行的信用支持。對銀行來說,承兌是銀行出借信用給企業,沒有實際的信貸資金占用,且保證金繳納制度提高了企業的履約率,也為銀行帶來了存款等綜合性收益。而對于企業來說,繳納一定比例保證金后就能借用銀行信用,通過延期付款等于變相獲得銀行的融資支持,減少自身現金支出,免去借貸利息。因此,銀行為企業簽發的票據提供承兌服務是銀企雙方互利共贏的合作模式。

  據票交所今年年初對18個省市、200余家銀行和200余家企業的實地調查顯示,銀行承兌匯票保證金繳納的平均比例為30%。按照2019年9月末銀行承兌匯票余額為10.74萬億元匡算,扣除保證金繳存后,銀行通過承兌為企業提供了7.52萬億元的信用支持,相當于同期企業短期貸款余額的四分之一。2018年至2019年9月,企業簽發票據總量增加了3.83萬億元,票據簽發企業戶數增加了1.9萬戶。

  ——通過貼現使企業獲得銀行資金支持。企業可將其持有的票據向銀行申請貼現,銀行扣除貼現利息后,即將資金直接投放給貼現申請企業。對銀行來說,因為承兌后票據具備了銀行信用,因此可不再顧慮貼現申請人的信用問題。對企業來說,和申請貸款相比,貼現業務流程簡單,成本低廉,是企業獲取銀行融資最方便快捷的方式之一。今年9月末,全社會票據貼現余額為8.13萬億元,占企業短期貸款余額的27.52%。企業還可以通過將持有的票據向銀行質押獲得融資。今年1至9月,票據質押金額為1.27萬億元,占同期企業貸款增量的15.5%。

  ——通過背書使銀行賦予票據的信用在產業鏈上傳遞,讓更多企業獲益。票據的重要功能之一是代替現金進行支付。在產業鏈高度發達的今天,票據伴隨產業鏈的延伸,將銀行賦予的信用傳遞到產業鏈上的每一家企業,成10倍地放大了銀行信用對民營小微企業的支持。2019年1至9月,銀行承兌匯票的簽發企業為26萬家,而同期參與銀票背書轉讓的企業多達260萬家。也就是說,通過票據的背書轉讓,將銀行對26萬家企業的信用支持擴展到了260萬家企業,使這些企業通過票據的背書轉讓,節約現金支出34.26萬億元。

  ——通過再貼現政策對民營和中小微企業進行精準扶持。票據還是中央銀行實現對民營小微企業精準滴灌的載體。2018年下半年以來,人民銀行累計增加4000億元再貼現額度,引導金融機構擴大對民營和小微企業的信貸投放。至今年6月末,再貼現余額達到4067億元。

  當前,有不少聲音質疑票據的功能,認為票據是商業銀行虛增存貸款規模的工具,也是引起各種金融亂象的罪魁禍首。我們認為,盡管不能排除少數銀行為增加存款,通過虛構貿易背景、滾動簽發等手段虛增票據業務規模,但這種行為付出的是高昂的監管代價和資金成本代價,不是票據市場的普遍現象。在監管部門多年的嚴密監管下,絕大多數銀行都做到了嚴格按照監管要求開展業務。如果因為少數銀行的問題而否定整個票據市場的經濟功能和市場地位,顯然不利于票據服務民營小微企業作用的發揮。

  在我國商業信用體系和中小微企業融資體系尚未完善的前提下,票據市場是數百萬企業克服融資困難、節省資金成本的場所。我們需要做的,是尊重市場主體的選擇,并且進一步完善票據市場的運行機制,加強風險防范,優化法律和監管環境,擴大市場容量,使票據市場成為制度健全、系統完備、參與者眾多、信息高度透明的現代化金融市場,從而更好地為民營和小微企業提供服務。

  (作者單位:上海票據交易所信息統計部)

責任編輯:李昂